圣水岩位于玉虚观遗址西侧，因有一天然石洞，故又称“圣水洞”，当地人称“湿洞”。洞上方有数丈巨石峭立，洞口高3米，宽5米，洞深6米，洞内宽处9米。洞顶呈圆弧形，与洞壁岩石相合处有一石缝，“圣水”源自缝中。玉虚观碑记云：“水不见发源，但嵌嵚之下，裂石而出，激激如线，味甘冷且清。春秋不变，水旱不知，蛙黾之属，未尝产焉。”《宁海州志》载：“洞中东西二流，自石罅出，洞滴激激如线，二源一停一注，十二年一周，东西相更替，故曰‘圣水’。且天将雨，则漏水溅人衣裙，晴则否，山下之人以此阴晴屡验。”相传当年圣水洞侧“有巨石飞出数丈”，览者登之颇苦，王玉阳“遂登其巅，运锤三击，轰然有声如雷霆振山谷，其石已堕”。今圣水洞外上侧尚存玉阳亲笔石刻“圣水喦”三字，单字高0.59米，宽0.45米，虽已剥蚀，字迹依稀可认。

现在，圣水洞内的情况与当年的记载大不相同。经观察，洞内水源自东流，水质清澈甘冽，每小时出水约300公斤，其西流无水出，但确有流水痕迹，洞内可储水10余方，满则溢出。